SK이노베이션 주가 전망 및 목표주가(23년도 5월)

SK이노베이션 주가 전망 및 목표주가(23년도 5월)

1 종목명 SK이노베이션 2 연관 테마 2차 전지, 정유 3 액면가 5,000원 4 시가총액 16조 6,771억 원 5 유통주식수 52,409,153 56.7 6 대주주 지분율 33.8 SK 7 외국인 지분율 24.46 SK이노베이션은 집단 지주회사인 SK로부터 석유, 화학 및 윤활유 제품의 생산 판매 등을 담당하는 사업부가 분할되어 설립된 기업으로 2009년 10월 윤활유 사업부문을, 2011년 1월에는 석유 및 화학 사업부문을 하나하나씩 물적 분할되었습니다.

LG화학이 석유화학이라는 Cash Cow 일을 바탕으로 2차 전지 일을 키웠던 것처럼 SK이노베이션도 정유라는 Cash Cow 일을 바탕으로 2차 전지 일을 키우고 있습니다.

수급 분석 C 등급

1 6개월 누적 수급 개인 8,290억 매수, 외국인 3,394억 매도, 기관 5,521억 매도 2 공매도 누적 수급 누적 공매도 금액은 1조로 추산되며 이는 SK이노베이션 시총 14조 대비 7.0에 해당 3 SK이노베이션 수급 종합검증 WORST 무슨 영문인지 모르겠지만 개인 투자자들은 SK이노베이션을 맹목적으로 사랑하는 듯 합니다. 주가가 하락함에 따라 손실분을 빠르게 회복하고 싶은 본절심리라고 보기에도 매수 포지션이 너무 공격적입니다.

반대로 메이져 수급은 개인 투자자들에게 물량을 넘기며 EXIT 하고 있는 모습이 분명히 노출되고 있습니다. 공매도 또한 아주 공격적으로 유입되며 SK이노베이션의 현재 밸류를 인정하지 않고 있는 모습입니다.

재무제표 및 차트 분석

어려운 재무 부분은 생략하고 요점만 단순하게 정리하면 현재 SK이노베이션 PER은 10배 수준이 안되므로 저평가라고 할 수 있습니다. 다만 리스크가 있는 부분은 부채 비율일 텐데 부채 쪽은 중견기업일 경우에는 현재 금리 인상 분위기 속에서 충분히 문제가 될 수 있는 수준일 것입니다. 하지만 SK그룹이라는 것이 그 문제에 대한 우려를 해소해 주는 명백한 답이 될 수 있다고 보입니다. 차트 부분에선 월봉차트로 멀리 보시면 지금 주가는 매수로 접근하기 아주 좋은 위치라고 볼 수 있습니다.

다만 최근 이슈로 상승을 하였기 때문에 지금 진입한다면 불과 몇 달 전부터 지속된 비관적인 경우에서 매수하지 못했던 대가를 치를만한 하락을 맞이할 수 있습니다.

Vision

EV 배터리 기술 및 지속 가능한 에너지로의 전략적 전환으로 SK 이노베이션은 녹색 에너지로의 글로벌 전환을 활용할 준비가 잘 되어 있습니다. LFP 배터리에 대한 초점과 한국 내 생산 능력의 확장은 자동차 및 에너지 부문의 미래 수요를 충족시키기 위한 회사의 선제적 접근을 강조합니다. 투자자 및 이해관계자에게 SK 이노베이션은 전통적 에너지 부문에서 견고한 기반과 다가올 이동성 및 지속 가능한 에너지에 대한 비전적인 전망을 가진 열정적인 회사를 대표합니다.

Q1 SK 이노베이션의 LFP 배터리 발표가 경쟁에 미치는 영향 매수의견 컨센서스는 4.00으로 여전히 긍정적인 태도로 매수 심리를 나타냅니다. 대부분의 증권사는 ”매수” 투자의견을 유지하고 일부 목표주가는 하향 조정하였습니다. 메리츠와 DB금융투자는 지난달 목표주가를 하향 조정했다.

전략적 분석

A SK 이노베이션의 영업이익은 2020년에 음수로 기록한 후 2022년에 상당한 양의 양수로 회복 및 성장을 보였습니다. 예를 들어, 2020년에 영업 손실을 기록한 후, 회사의 영업이익은 2021년과 2022년에 상당히 개선되었으며, 전년도에 비해 배터리 사업이 두 배 이상 성장한 것으로 나타났습니다. 2020년 전반적인 비즈니스 성과가 하락한 상황에서도 이런 개선이 있었습니다. 2023년에는 몇 분기에서 이익을 기록한 반면, 다른 분기에서는 손실을 기록한 등 변동이 있었습니다.

Q1 : SK 이노베이션의 영업이득 추이는 최근 몇 년 동안 어떠한 방식으로 변화했나요?

SK이노베이션의 재무 궤적은 CAPEX와 자산 확대에서 볼 수 있듯이 성장을 위해 공격적으로 투자하는 기업을 나타냅니다.

SK이노베이션의 과제는 이런 투자가 과도한 활용 없이 수익성 있는 수익을 창출하도록 보장하는 것입니다.

Weak Point

1 더욱 강해진 일일 공매도 수급은 주가에 큰 부담 2 영업이득 기준 2022년 대비 70 이상 역성장 확정 3 하반기 SK ON 물적분할로 인한 투심악화 4 외부 자금 리스크 존재전환사채, 유상증자 등 재무, 차트, 수급 분석과 주가 전망에 대한 강점과 약점을 분석한 결과를 토대로 목표가를 산출하기 때문에 이야말로 목표가에 도달할 가능성이 높습니다. 허황된 목표가는 제시하지 않습니다. SK이노베이션 1차 목표가 210,000원 SK이노베이션 2차 목표가 250,000원 사업부를 분할하여 상장하는 경우, 경영관리 측면에서는 현금이 생기고 자산 버블이 일어나며 경영권 방어에 도움이 될 수 있겠지만 자회사의 실적이 더블 카운팅 되어 주가 할인요소로 작용하고, 여러 사업부가 결합된 기업이 누릴 수 있는 믹스효과에 의한 튼튼한 이익체력 등을 잃게 됩니다.

자주 묻는 질문